AI的尽头是算力，那算力的尽头是什么？

是电力！

数据显示，2020年国内数据中心的耗电量约为2100亿kWh，预计2025年将飙升到4000亿kWh，有望实现翻倍增长。

为什么数据中心耗电量增长这么快？

据统计，数据中心用电量的4成都花在了散热上。为了让机器正常工作，空调等设备运转不停，自然就比较费电。

为了解决数据中心散热的问题，各个企业绞尽脑汁。比如，华为在贵州建立了数据中心，Facebook更是把数据中心搬到了北极圈外的小镇。

目前，数据中心的降温方式主要包括风冷和液冷。

风冷通过空气来带走热量，就像用风扇吹风降温。这种方式缺点比较明显，难以实现大规模的降温。

这时，液冷就应运而生了。

简单来说，液冷就是用水带走热量。一般而言，液体导热系数是空气的25倍，冷却能力是空气的1000-3000倍。

在AI液冷领域，银轮股份正在上演弯道超车的戏码！

相较于中科曙光、英维克等先入局者，2023年银轮股份才正式切入液冷领域。虽然入局晚，但公司凭借强劲的实力挤上了牌桌。

针对发电机、IT设备等不同的散热需求，公司推出了数据中心发电机冷却模块、服务器浸没式液冷设备等产品。

不仅如此，面向海外客户，公司还研发了集装箱式数据中心冷却系统，该系统采用“液冷+风冷”的散热方式，散热功率最高达2200kW，可像海运集装箱一样即装即用。

公司的技术落地速度与产品竞争力，直接体现在了订单上。

2024年8月，银轮股份发布公告称，其子公司开山银轮将为客户提供108套BTB算力中心的液冷散热系统；同年12月，公司再下一城，拿下了三家数据中心的采购订单，为其供应193套液冷散热系统。

相较于液冷产品，公司汽车热管理业务发展更为成熟。

早在1980年，银轮股份就进入了汽车热管理领域，至今已深耕超过40年。

经过多年的积累，公司热管理产品能够覆盖电池、电机、车身等多个领域，产品布局比较全面。在国内热交换器市场，银轮股份多年拿下市占率第一，领先于双良节能、宏盛股份等竞争对手。

从产品构成看，热交换器是公司第一大营收来源，2024年营收占比高达94%。

在这一领域，银轮股份拥有卡特彼勒、康明斯、潍柴动力等众多客户。不仅如此，公司还是特斯拉的供应商。2020年3月，银轮股份发布公告称，其子公司上海银轮将向特斯拉供应汽车换热模块产品。

近年来，公司的新能源汽车业务迎来了迅猛增长！

2020到2024年，银轮股份新能源汽车热管理产品销量从291万台快速攀升到2549万台，其营收更是从2.89亿元大幅跃升至52.87亿元。

在销量快速增长的同时，公司的产能利用率也有所提高。

2020年，银轮股份的产能利用率为84%，2024年就达到了96%，基本实现了满产满销，未来提升空间较小。

面对产能瓶颈，银轮股份正在积极扩产。公司在建项目中，新能源汽车电池和芯片热管理项目预计2025年12月完工，新能源商用车热管理项目将于2026年6月建成投产。

项目完工后，银轮股份有望突破产能瓶颈，提升热管理产品的产量。

此外，公司产能的扩建，恰好迎合了新能源汽车热管理市场的快速扩张！

新能源车对电池、电机等温控要求更高，随着其加速渗透，热管理产品的需求有望快速攀升。

不仅如此，由于新增电池冷却器、热泵系统、电子膨胀阀等部件，新能源汽车热管理产品单车价值量从传统燃油车的约2230元大幅跃升至6410元，提升近2倍。

数据显示，2022年国内新能源汽车热管理产品市场规模仅为402亿元，预计2027年将迅猛增长到1200亿元，年复合增长率为25%。

这里，有个疑问，三花智控和拓普集团也布局了热管理业务，并且都位于特斯拉供应链，会不会抢占银轮股份的市场需求？

这个无需过度担忧，它们的业务重心存在显著差异，并不是直接的竞争关系。

银轮股份专注于热交换器，三花智控的技术壁垒体现在阀类与泵类产品的研发上，拓普集团则深耕热泵总成，形成了错位竞争。

精准卡位新能源领域，体现了公司的远见，而其前瞻性眼光不止于此！

凭借在汽车热管理领域积累的技术，银轮股份乘势切入人形机器人热管理业务。

人形机器人在大负荷工作下，其控制系统、执行器等会产生大量热量，若不能及时散发，将严重影响机器人的性能，甚至导致故障。机器人热管理产品的重要性不言而喻。

2024年8月，银轮股份对组织架构进行了调整，增加了AI数智产品部，集中精力发展人形机器人业务。目前，公司在机器人热管理等领域已获得10项专利授权。

不过，公司的布局脚步并未停歇！

就在2025年6月11日，银轮股份发布公告称，公司与伟创电气、科达利、开普勒机器人等拟共同出资5000万元设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，发展人形机器人灵巧手业务。

值得注意的是，人形机器人行业仍处于商业化初期，公司机器人业务尚未放量，对业绩的贡献较小。

即便如此，公司依旧保持了较高的业绩增速。

在汽车热管理等业务的支撑下，2020到2024年银轮股份营收从63.24亿快速增长到127.02亿，年复合增长率为19.05%；净利润从3.22亿飙升到7.84亿，年复合增长率高达24.92%。

最后，总结一下。

无论是汽车热管理、AI液冷还是机器人热管理产品，银轮股份始终聚焦于解决“冷暖”问题。公司用40年如一日的坚持，将这件事做到了极致。

这份对热管理的极致追求，正以“每一度温差的精准控制”诠释着制造业的长期主义。