特斯拉押注AI与机器人：2026资本支出将破200亿

北京时间2026年1月29日，特斯拉召开了2025年第四季度及全年业绩电话会。首席执行官（CEO）埃隆·马斯克（Elon Musk）、首席财务官（CFO）瓦布哈维·塔尼亚（Vaibhav Taneja）等高管出席会议并回答分析师提问。 // 1分钟看懂会议 // 特斯拉2025年第四季度财报显示，营收与调整后每股收益（Non-GAAP EPS）略好于市场预期，但传统电动汽车销量及核心汽车收入继续承压。公司强调正推进战略性转型——从传统电动汽车制造商向以自动驾驶、人工智能（AI）与机器人为核心的“物理AI公司”转型，包括 Robotaxi 无人驾驶服务试点、Cybercab 量产计划、Optimus 机器人生产推进，以及对 AI 公司 xAI 的重要投资。 // 核心财务表现 // 1、收入与利润总营收：249.01 亿美元，较 2024 年同期下降约 3%，略超分析师预期。。非 GAAP 每股收益（EPS）：0.50 美元，高于市场预期（约 0.45 美元）。 GAAP 净利润：8.40 亿美元，同比下降约 61%，反映盈利承压。毛利率数据较去年有所改善（部分媒体报道显示整体毛利率约 20.1%），表明成本管理有所见效。 2、分业务表现汽车业务收入约 176.9 亿美元，同比下降约 11%，仍是收入主体。能源发电及储能业务收入约 38.37 亿美元，同比增长约 25%，是少数增长亮点。管理层提及软件与服务（包括 FSD）收入贡献增长，但具体财报未单独披露详细数据。 3、产能与交付第四季度生产量：约 434,358 辆；交付量：约 418,227 辆，均较去年有所下降。 2025 年全年交付约 1,636,129 辆，同比下降约 8–9%，是连续第二年年度销量下滑。 // 业务亮点与战略动向 // 1、自动驾驶与 Robotaxi 管理层披露，在得州奥斯汀部分 Robotaxi 服务车辆上已移除人类安全监督员，显示公司在无人驾驶商业化试点方面取得进展。特斯拉正在推进Cybercab——专为无人驾驶设计的车型，并预计于 2026 年启动量产和部署，作为未来 Robotaxi 网络的核心载具。 2、人工智能（AI）与生态投资特斯拉宣布向马斯克旗下 AI 公司 xAI 投资约 20 亿美元，以加强 AI 与自动驾驶、机器人战略融合。管理层强调公司战略转型定位为“物理 AI 公司”，旨在将 AI 能力贯穿交通工具、机器人及运营平台等多业务领域。 3、机器人与新业务推进特斯拉正推进 Optimus 人形机器人相关生产线建设，并预计在 2026 年实现量产及初步市场部署。此外，公司还强调推进包括 Robotaxi 运营、Cybertruck、下一代 Roadster 等新产品与服务，将 AI 与自动驾驶能力作为未来增长的核心引擎。 // 管理层核心表态 // 埃隆·马斯克（CEO）马斯克重申公司正在推进战略转型，将增长重点从传统电动汽车转向自动驾驶、AI 与机器人技术。他强调 Cybercab 将具备完全无人驾驶能力，有望在 2026 年在美国多个城市逐步部署商业运营。马斯克确认将逐步停产 Model S 与 Model X，将 Fremont 工厂产能用于优化机器人与 AI 业务。瓦布哈维·塔尼亚（CFO） CFO 表示，尽管汽车业务短期承压，通过多元化业务组合与成本控制措施，公司整体盈利能力和收入质量有所改善。他确认 2026 财年资本支出（CapEx）预计将显著增加（超 200 亿美元），重点用于自动驾驶、AI 基础设施及机器人生产线扩展等战略性投资。 // 投资者Q&A总结 // Q：汽车销量与盈利压力何时改善？ A：管理层指出全球电动车市场竞争激烈及部分激励政策减少导致销量承压短期难有显著改善，但公司正通过提高高附加值软件订阅（如全自动驾驶）、能源业务与 AI/机器人业务的营收占比来提升盈利结构。 Q：无人驾驶监管与商业化推进如何？ A：特斯拉表示将继续推进 Robotaxi 与 Cybercab 的测试部署，并与监管机构沟通推进更广泛的无人驾驶商业化应用，同时强调安全性与法规合规是前提。 Q：机器人业务（Optimus）量产时间表？ A：公司确认 Optimus 生产线建设已在进行中，并预计在 2026 年实现量产及逐步扩大市场应用。 Q：资本支出计划与未来战略重点？ A： CFO 明确表示 2026 年 CapEx 预计大幅上升，主要用于 AI 基础设施、自动驾驶技术与机器人生产扩张等核心领域。 ——以上正文由Alice Meeting自动生成—— Alice Meeting 是基于 Alice 大模型打造的专业智能路演工具，专为投资路演场景优化，集成智能解析、业绩聚焦、全息问答与AI参会四大核心功能。在 WFT 终端输入 “AMTG”，即可开启高效、智能的路演体验！ 智能解析，洞见核心数据 实时解析会议中的可视化内容，精准提取画面文字与数据，将复杂走势图转化为清晰结论。支持一键定位PPT对应图表，并智能关联嘉宾讲解片段，实现视听联动分析，帮助用户快速把握核心信息。 业绩聚焦，决策效率升级 覆盖上证路演中心、全景网等主流平台路演，自动高亮财务要点、历史对比、业务洞察及情绪表现，并智能提炼关键指标（如市场份额、新业务增长），输出结构化会议纪要和可执行洞察。 全息问答，知识即取即用 构建可检索的会议知识体系，整合不同时段论述，提供包含数据源与完整论证链的精准回答，让关键信息随问随得，助力高效投研决策。 AI参会，全程高效协同 复制会议链接，AI自动识别会议信息，准点入场并全程记录。智能区分发言人身份与观点，精准提取财务数据、决策要点，会后即时生成结构化纪要并支持一键导出，助您实现多会议并行的高效协同。