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文编|[加油]

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前言

产量原地踏步、利润首次下滑，中国烟草的“印钞机”终于卡壳了！

你可能已经很久没在饭桌上看见有人互相递烟了。

拆开一包硬中华、拇指在底部弹两下、抽出一支递过去——这套动作曾经运转了几十年，现在像退潮一样悄无声息地退掉了。

背后藏着一个更大的信号：曾经公认“躺着赚钱”的中国烟草，正在经历几十年来最冷的一刻。

产量原地踏步、利润首次下滑、年轻人不再接盘，三个问题同时砸过来，这头“印钞机”的齿轮，卡住了。

产量上不去：0.2%的增长，基本等于没长

先看数字。2025年，全国卷烟总产量24703.9亿支，比2024年只多了49.3亿支，增幅0.2%。0.2%是什么概念？基本等于原地踏步。

早些年行业轻轻松松就能拿到3%到4%的增速，如今增长空间被彻底压缩。

进入2026年，行情不但没回暖，反而更糟。1到4月产量涨幅依旧卡在0.2%，单独拆分4月，卷烟产量同比直接跌了5%。直到上半年收官，整体增速才勉强回升到1.3%。

更值得警惕的是另一组数据：2026年一季度，行业营收同比下降2.2%，利润下滑3.9%，税收环比回落8.2%。营收、利润、税收三项核心指标同时掉头向下，这在烟草行业历史上极其罕见。

你可能会问：那2025年税利不是还创了新高吗？确实，2025年烟草行业工商税利总额16570亿元，上缴财政15800亿元，双双创下历史新高。

但这份成绩单的底色是“涨价”——在同一个老烟民身上反复收割，不是靠新增用户撑起来的。没有新增用户、全靠存量薅利润，这条路注定走不长久。

年轻人不抽了：一百个年轻人里，抽烟的不到6个

比产量滞涨更可怕的，是“后继无人”。

中国疾控中心数据显示，2024年15岁及以上人群吸烟率已降至23.2%，比2010年的28.1%下降了将近5个百分点。每下降一个百分点，就意味着上千万人彻底离开烟民群体。

更让行业后背发凉的是年轻人的数据。2025年，大学生吸烟率仅7.3%，15到24岁青少年整体吸烟率低至5.2%。一百个年轻人里，抽烟的不到6个。

原因不复杂。95后、00后从小浸润在控烟环境里，全国270多座城市落地了公共场所禁烟条例。曾经饭桌上递烟的社交礼数，如今彻底过时。

以前抽烟叫“成熟”，现在抽烟叫“没素质”。中国青年网的调查显示，79.91%的受访者认为烟草健康危害更深入人心，50.3%认为吸烟不再是社交“润滑剂”。

有年轻人算过一笔账：每月抽烟至少花大几百块，“这个钱其实可以用来投资自己”。消费习惯的转变，比任何政策都更致命。

代际人口总量也在收缩。

80后约2.1到2.2亿人，90后约1.7到1.8亿人，00后只剩1.4到1.7亿人。年轻人总量在收缩，抽烟比例在暴跌——双重打击，烟草行业怎么可能不慌？

老烟民走了：4000多万人放下打火机

年轻人不接盘，老烟民还在加速流失。中国疾控中心数据显示，男性吸烟率43.9%，几乎全靠男性烟民撑着这门生意，而这条腿里过半数已经年过五十。

国内老龄化进程持续提速，60岁以上人口已超过2.97亿，高龄烟民受慢性病影响，日均吸烟量逐年缩减。

有统计显示，过去几年已有约4000多万人放下打火机彻底戒烟。4000多万是什么概念？相当于一个中等国家的人口总量。这批人走了，不会再回来。

烟民基数持续缩水，直接导致货品卖不动。2025年全年，全国卷烟销量增幅只有0.2%，基本没动。

店关门了：32万家店消失，高端烟堆满仓库

上游数据不好看，下游更惨。

随便走进县城、乡镇大街小巷的烟酒店，大部分老板都会抱怨：十几到二十多元价位的卷烟走货速度明显变慢。

从2025年下半年开始，江苏、湖南、安徽等多地烟草商业单位，已经主动下调中低价位卷烟的月度投放额度。

过去几十年，货源计划下达之后终端只能硬扛；如今思路彻底调转——市场消化不掉，就减少供货。

库存积压有多严重？全行业库存账面价值已突破4193.9亿元。2019年卷烟平均周转周期为45天，如今已经拉长到78天。一包烟从进货到被买走，中间多搁置一个多月。

高端烟也没能幸免。2025年一类高端卷烟市场占比突破38%，但到了2026年一季度，商务招待、宴席送礼的高端烟需求断崖式下跌。

湖南一个县级市场的经销商说，手里压着三百多箱芙蓉王，仓库租金每月八千块。芙蓉王这个曾经中国男人在生意场上递出去的名片，连它都卖不动了。

有分析指出，目前超七成卷烟品牌销量持续缩水。高价烟撑不起业绩，平价烟没货可卖，烟草彻底陷入两头尴尬的局面。

线下门店的处境更惨。

据统计，已有约32万家烟酒店关门消失。房租人工年年涨，卖烟利润越来越薄。你常去的那家烟酒店，可能真的撑不过今年了。

政策在收紧：15岁以上吸烟率要降到20%

外部压力也在加码。

《国民健康“十五五”规划》明确提出：推进无烟环境建设，强化戒烟服务，15岁以上人群吸烟率降至20%。距离2030年只剩四年出头，还差将近3个百分点。

2026年1月1日起，烟草价格新规落地，低价烟逐步退市，烟价全流程管控拉满。

国家烟草专卖局还修订发布了7份电子烟监管政策文件，涉及总量管理、产能核定、产品追溯、进出口合规等多个方面。

地方立法也在加速。北京、上海、深圳、成都、杭州陆续把电子烟纳入公共场所禁烟范围，2026年新一批省会城市也在跟进立法。

北京成人吸烟率已降到19.2%、上海18.6%、深圳更是提前达成了控烟目标。这种压力从上到下、从法条到餐桌，密不透风。

与此同时，世卫组织《烟草控制框架公约》在中国正式生效已满20周年。

国际履约压力、国内控烟目标、地方立法加速——三股力量同时挤压，烟草行业的回旋空间越来越小。

健康账：病房里烧掉的钱，比国库里进来的还多

烟草行业还有一笔绕不开的账——健康账。

2025年《烟草社会成本与二手烟危害监测报告》显示，中国因烟草使用导致的直接医疗费用约3200亿元，总社会成本（含生产力损失等）约9000亿元。

而9000亿元是“净经济损失”，即烟草的社会总成本（约2.43万亿）与财政收益（约1.52万亿）的差额，并非单纯的社会成本。

有研究把2018年国内烟草相关疾病的经济负担算了一遍，结果是1.52万亿元，相当于当年GDP的1.7%；同期烟草税收不到1.16万亿元。

什么概念？病房里烧掉的钱，比国库里进来的还多出几千亿。在老龄化加速、医保基金吃紧的2026年，这个数字变得格外刺眼。

有专家指出，如果不通过包括提高烟草税在内的各种控烟措施来降低吸烟率，未来医保基金和卫生财政将会面临长期的压力，这可能远远高于卷烟销量下降所带来的财政影响。

一边是1.65万亿的税收贡献，一边是9000亿的社会成本——这笔账，越算越拧巴。

最危险的时候：存量涨价撑不出未来

把这些事串起来，结论很清晰：烟草行业正处在一个从未经历过的结构性拐点。产量上不去——2025年0.2%的增幅、2026年一季度营收利润税收三连跌。

年轻人不接盘——15到24岁吸烟率仅5.2%。老烟民在流失——4700万人放下打火机。门店在关门——32万家店消失。政策在收紧——15岁以上吸烟率要降到20%。

过去那套“砍低价烟、推高端烟、靠涨价堆业绩”的玩法，在2019年到2024年间运转得相当顺利。但到了2026年一季度，所有隐藏的问题像决堤一样涌出来。

中烟香港2026年6月向港交所提交盈利预警，预计上半年营收同比下降25%至30%，净利润下降10%至15%。门面都开始撑不住了，内部什么光景，不用多说。

一个常年保持正向增长的行业，产量增速近乎停滞、门店大批量关停、年轻消费群体持续流失。

行业内部都承认，当下的困境早已不是简单的销量下滑，而是需求、结构、预期、模式、外部环境全方位的系统性危机。

有人拿日本烟草失去的十年做对比——存量涨价撑不出未来。中国烟草正站在同样的路口。这头曾经最稳的“印钞机”，齿轮确实卡住了。

最后说几句掏心窝子的话

第一，烟草的“印钞机”模式，建立在存量涨价上，这种增长没韧性。过去几年，行业靠“砍低价烟、推高端烟、涨价续命”把数据推上了巅峰。

2025年税利1.65万亿创了新高，但这份成绩单的底色是“在同一批老烟民身上反复收割”。没有新增用户，全靠存量薅利润，这条路注定走不长久。2026年一季度三连跌狠狠戳破了行业泡沫。

第二，年轻人不抽烟，不是因为政策，是因为观念彻底变了。一百个年轻人里抽烟的不到6个。这不是短期管控的结果，是彻底的代际认知颠覆。

以前抽烟叫成熟，现在抽烟叫没素质。社会观念一旦反转，靠任何政策都拉不回来。烟草行业失去的不只是销量，是一整代人。

第三，32万家店关门，不是小打小闹。这是实打实的民生问题。烟酒店背后是无数个小老板、个体户。房租人工年年涨，卖烟利润越来越薄。

行业还能扛，但底层经销商扛不住了。库存周转从45天拉长到78天，压货压到连芙蓉王都卖不动——这条链条已经在崩。

第四，健康账迟早要算。9000亿社会成本、3200亿直接医疗费用——这笔账不会消失，只会随着老龄化加速越滚越大。

烟草行业贡献了1.65万亿税收，但社会为此付出的成本接近1万亿。里外一算，净赚的没那么多。控烟这条路，走到今天已经没有掉头的空间。

最后，这事跟你有啥关系？你不抽烟，这事也跟你有关系。烟草税收占全国一般公共预算收入的7.3%。如果烟草行业持续下滑，这笔钱从哪里补？

社保、医保、基建——每一样都可能受影响。烟草这头“奶牛”要是瘦了，影响的不是烟民的钱包，是所有人的钱包。

中国烟草正站在一个从未经历过的路口。产量上不去、年轻人不接盘、老烟民在流失、门店在关门——这四件事同时发生，放在任何一个行业都足以敲响丧钟。

存量涨价撑不出未来，这头“印钞机”的齿轮，正在生锈。

对此，你怎么看？欢迎留言讨论。

（本文事实依据：国家统计局、中国疾控中心、国家烟草专卖局、中国烟草总公司、网易新闻、搜狐新闻等多家媒体及官方机构2026年公开报道。来源多为自媒体，缺乏官方或行业协会的直接数据支撑。）

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